11月23日，数字货运平台满帮集团（NYSE:YMM）于美股盘前发布了年第三季度财报。报告期内实现营业收入18.1亿元（人民币，下同），同比增长45.7%，再次超过此前预期的最高值。非美国会计准则下（Non-GAAP）录得净利润4.9亿元，而在去年同期，这个数字是亏损万元。
三季度，随着国内“保通保畅”政策措施的逐步实施和有效的疫情防控，货运行业已经开始回暖。在晚间的财报电话会议上，满帮集团董事长兼CEO张晖表示“第三季度实现了稳健的业务增长和强劲的财务与运营业绩”。
分业务来看，其中，货运匹配服务和增值业务两大业务版块均录得不同程度的增长。报告期内，货运匹配服务营收15.1亿元，同比增长近四成，增值业务营收2.9亿元，同比增长88.2%。
运营数据方面，三季度成交GTV达亿元，较上一季度增长5.7%，履约订单数万，较上一季度增长20.2%。
三季度业绩发布后，满帮股价一路翻红，截至当天美股收盘，满帮涨13.19%，报收6.95美元/股。
双端用户规模扩大高价值用户贡献占比提升
作为撮合型平台，用户对满帮的重要性自是不言而喻。三季度最可喜的一项变化是旗下两款核心APP“运满满”、“货车帮”恢复了新用户注册，该季度的用户数量快速增长。
根据财报，三季度平台发货货主月活达万，较去年同期的万增长了15.2%。晚间的电话会中管理层亦透露响应订单的司机月活环比上一季度增加20多万人。双端的用户规模均出现了显著增长，来自用户端的需求更为强劲。
更为重要的是，本季度新增货主月活中，高价值用户占比较高。此外，在过去8个季度中，高价值用户带来的贡献占比不断提升，预计未来将持续增加。
满帮同时也采取了一系列措施，用以提升用户的活跃度。截至10月底，已重新激活近万的双端“滞留用户”。满帮表示，未来将继续致力于优化新用户的用户体验，从而转化和留存更多的长期用户。
用户粘性维度，用户留存也较为理想。满帮表示，随着对平台依赖程度的增加，用户使用频次和活跃度显示出不同程度的提升，例如货主会员月活和成交司机月活的季度人均履约量环比增加。另外，新用户的加入并未稀释平台的用户留存率，整体的用户粘性较为稳定，三季度货主会员的12个月留存率和响应订单司机的次月留存率都维持在85%左右的高位水平。
作为以用户为核心资源的撮合型平台，用户规模和质量的双重提升为满帮业务发展带来了更为有力的牵引，同时构筑起更为稳固的护城河，也为未来增长打开空间。
获景林连续三个季度增持
满帮集团于年6月在美股上市，有“数字货运第一股”之称。但受多重外部因素的影响，包括满帮在内的在美中概股曾经历了相当长时间的股价低迷。
不过就在近期，中国资产开启集体“大反攻”，中概股迎来大爆发。与此同时，包括高瓴、桥水基金、景林资产等在内的大型机构也正在逢低布局优质中概股。
北京时间11月15日，美国证券交易委员会网站显示，高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理平台HHLRAdvisors公布的最新美股持仓数据显示，三季度，HHLR对9只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作，HHLR前十大重仓股中，中概股占据了七个席位。
而根据景林资产披露的数据，其于Q3增持了拼多多(PDD.US)、满帮集团、INC和谷歌母公司ALPHABET等标的。其中，满帮集团是其连续三个季度增持的标的。
数据显示，截至今年二季度末，景林资产在满帮中的持股数量增至.8万股，三季度末增至.4万股。满帮集团上市后，景林便逐步建仓，截至年二季度末，景林资产持股数量为26万股，年底持股数量增至.5万股，如今持股数量较之去年年底已增持近10倍。
在景林看来，满帮等公司股价目前已经被严重低估。这家机构在10月底的渠道沟通中称，不应该在这个时候再卖出被严重低估的公司了，即便等待估值复苏的过程会比较难熬。现在应该做的是专注于检验企业核心竞争力的变化，适当隔离市场情绪的传染。其表示，目前的估值水平可以说出现了罕见的低估，尤其是在境外上市的中国公司。
集约高效精进运营能力提质增效
随着各行业数字化转型的深入推进，进一步推动数字化升级也成为物流行业的必然趋势。实际上，近年来颇受瞩目的网络货运平台，因其数字基因令外界对其充满期待。
据灼识咨询数据显示，以网络货运平台线上运费交易金额计，年我国的网络货运市场规模达亿人民币；从整体市场规模来看，网络货运在我国公路整车运输市场的渗透率并不高，年网络货运平台的线上交易额占公路整车运输市场的比例仅约为9%，增长潜力巨大。
也正因此，网络货运市场不仅让满帮等专业的数字货运公司深耕，也吸引了京东、顺丰等大型物流企业竞相角逐。截至年12月31日，全国已达家网络货运企业（含分公司），整合社会零散运力万辆、驾驶员万人，全年完成运单量万单，是年的3.9倍。曾经的试点玩家，如今已经跑出头部，满帮已经完成上市。
随着细分市场头部格局形成，网络货运行业整体朝规模、集约、高效的方向发展，竞争焦点也向技术、服务、用户体验等方向转移。
“运营能力”是满帮管理层在历次业绩电话会议中多次提及的一个词汇。本次的电话会议上，满帮管理层再次提到，公司三季度运营重点聚焦于优化产品功能、提高运营效率、优化用户生态等方面，着力为用户带来更好的使用体验。
根据满帮首席财务官蔡翀在电话会中介绍，三季度平台持续优化产品功能以解决货主与司机的痛点，包括优化算法模型提升搜索更新时效和匹配精准度，采用分层管理机制提升订单匹配质量，加强订单匹配能力从而带来订单取消率的降低和履约率的提升，试点司机成长体系并将货主信用体系在全国范围内铺开、鼓励司货双方形成良好的履约行为等具体措施等。其中，货主信用体系得到了双端用户的广泛认可，数据显示，货主责任客诉率下降5.8%，取消率下降8.5%，正向效果明显。
满帮董事长兼CEO张晖在电话会中明确，未来，满帮将继续发挥平台的规模效应、数据及技术优势，为所有利益相关方创造更大的价值。
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