作者/若然
来源/盒饭财经（ID：daxiongfan）
万亿公路运输市场，跑出来了“货运数字化第一股”。
6月22日，中国货运版“滴滴”满帮集团正式于纽交所上市，股票代码“YMM”。在本次IPO中，满帮集团发行万股ADS（美国存托股），发行价格为19美元，筹资15.亿美元，一举成为今年IPO规模最大中概股。
截至发稿，满帮最新股价为21.50美元，较发行价上涨13.16%，最新市值为.6亿美元，折合人民币多亿元，成为中国第四家市值超过千亿人民币的物流企业。
在上市前，满帮已经完成了多轮融资，吸引了软银愿景基金、红杉资本、云锋基金、BaillieGifford、腾讯等数十家明星资本加持。
其中，红杉中国自年投资满帮集团前身之一运满满开始，已经连续7轮加注，在IPO前持有7.2%，是早期进入的最大外部股东。红杉资本中国基金合伙人郭山汕公开表示：“持续看好满帮集团在公路货运领域给行业带来的价值，以及在零担短途等领域跨界发展的可能性。”
搭建一个数字化的智能公路货运平台，将货车司机与货运商家通过平台连接起来，赚取中间联通的服务费，是满帮的核心商业逻辑。
招股书显示，满帮目前的营收主要来自于货运匹配的经济收入、会员收入和附加的增值服务。其中货运匹配的经济收入为核心业务。这种轻资产模式下，使得满帮整体投入成本低、毛利润率大。年和年，满帮的毛利润为10.8亿元与12.7亿元，毛利率从44%上升至49%。
从整体市场表现来看，满帮已经有了明显的网络优势和规模优势。而规模越大，订单密度越高，会带来更高效的配送效率，时效更快，体验更好，规模随之进一步扩大，如此循环，各环节推动形成飞轮效应。满帮的上市会进一步加速这一进程，使得飞轮旋转的速度更快。
车货匹配战场厮杀惨重，满帮为何能脱颖而出，它做对了什么？在货运数字化的进化过程中，满帮又做了哪些探索？
01盯上万亿货运市场从中国货运市场总体规模和需求量来看，这是一个有着广阔商业前景的生意。
根据灼识咨询行业报告，中国是世界上最大的公路运输市场，年公路运输市场总规模达到6万亿元。其中，整车和零担运输作为最大的细分市场，规模达到5.3万亿元，预计到年，将进一步增长至6.4万亿元。
但在如此巨大的市场规模之下，公路运输仍面临低效的困境。
麦肯锡分析报告指出，从供给端来看，国内整车运输市场结构分散，90%的市场由长尾个体卡车司机组成，跑整车运输的门槛较低；从需求端来看，合同性/计划性市场占比有限，主要为非合同/即时需求市场，因此运输关系多是临时寻找，或通过与熟车司机非正式口头协定的形式存在。
小、散、乱的现状导致整个公路运输行业规模经济整体不佳。
红杉资本中国基金合伙人郭山汕曾回忆称，年他们去了全国各地的物流园、配货站和信息大厅，每个人都被眼前混乱的情景所触动。“大多数园区封闭管理，司机和中介通过小黑板来交易不透明的信息。黑板上的粉笔字写得很潦草，甚至电话联系方式也没有，骗货炒货现象严重。有些信息大厅装了电子屏，但始终都是黑屏，对信息化的抵触和防备可见一斑。”
如何将散乱的市场整合，车货信息进行精准匹配，成为困扰市场多年的问题。运满满、货车帮、福佑卡车等货运平台的出现，成为关键。
年，红杉中国
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