进入9月以来，工业硅摆脱了近三个月的振荡状态，走出一轮较为流畅的突破上涨行情。昨日，工业硅期货主力SI合约盘中触及5月10日以来高位元／吨，报收元／吨，上涨1.63%。现货方面，工业硅现货报价继续上涨。据SMM数据，9月18日，工业硅#报价元/吨，自9月以来已累计上涨元/吨。业内人士分析指出，当前工业硅库存依然偏高，终端需求仍处低迷态势，使得市场显现出一定矛盾特征，加之西南丰水期已过，成本的抬升渐行渐近，工业硅期货整体上涨空间或相对有限。
国泰君安期货分析师张航认为，昨日工业硅期货上涨幅度较大，主要是因为上周有机硅DMC报价上涨后，提振了市场对于有机硅消费恢复的信心，且现货流通性仍紧张，多头入场推涨硅价。中信建投期货分析师王彦青也认为，现货供应紧张是工业硅近期价格上涨的重要推手。“从8月初开始，工业硅现货市场就已呈现出现货源偏紧的状态，但彼时现货货源偏紧并未给盘面价格带来明显支撑，主因市场对于供应预期仍偏宽松。但行至9月，现货紧张的状态依然未能缓解，市场预期逐渐扭转，叠加大厂报价的多次上调，市场情绪受到提振，从而给期货端较强支撑。”王彦青强调。
从基本面来看，分析人士认为，工业硅自身基本面或已出现拐点。从成本端来看，王彦青表示，当前已至9月中旬，西南电价上调节点临近，枯水期成本抬升的预期亦会影响市场方向。此外，近期原油价格、煤炭价格均有不同程度上涨，也一定程度抬升了工业硅成本。
“在国家环保政策加持下，矿产地划入保护区后无法继续开发，硅石价格水涨船高，原料成本压力逐年加大。”新疆一硅厂采购负责人告诉期货日报记者，随着疆内好品质硅石越来越少，无形之中拉高硅石价格，疆内也有部分厂家需要从外省采购硅石，而且新疆运距较远，货车难找现象时有，运费价格高。据其透露，目前硅石运送到疆内价格在—元/吨不等。
从需求端来看，工业硅需求端则出现了一定的积极信号。消息面上，近期包括宝丰、东立等部分多晶硅新增产能逐渐投产，多晶硅厂提前进行原料备货需求已经显现。此外，最近官方陆续公布大量经济支持政策，宏观需求预期向好使得盘面也得到一定提振。
从库存方面来看，当前库存依旧处于高位，给与硅价上涨压力。据SMM统计，截至9月15日，工业硅三地社会库存共计31.1万吨，较上周环比增加0.7万吨。周内新增量集中在昆明地区，从上周工业硅社会库存变化看，总的增速有所放缓，华东地区部分仓库反馈近几日有部分货物陆续出库，然入库数量仍明显大于出库数量，故仍表现小幅累库。
此外，当前工业硅实际终端需求仍处低迷态势，后市来看，工业硅期货整体上涨空间或相对有限。“除多晶硅企业正在贡献需求增量以外，有机硅及铝合金需求实际表现平平。”王彦青表示，尽管近几日有机硅价格快速上涨，但有机硅企业盈利尚待进一步修复，开工增加亦或需时日，叠加仍显疲软的外需，工业硅出口保持低位，使得需求提振也将有限。他认为，在需求缓增的背景下，硅企利润小幅修复实属正常，当前盘面价格上涨已使得工业硅生产利润持续修复，若价格进一步上行，潜在供应增量有望释放，从而压制工业硅上涨空间。
“在有机硅终端仍无明显起色的情况之下，尚难看到有机硅持续性的消费修复。”张航表示，从基本面来看，多晶硅端原料方面已备有一定库存，且对于高价的接受意愿有所降低，同时本轮硅料备货周期快接近尾声，预计多晶硅方面的消费有边际减量。他认为，有机硅本轮涨价或更多为下游在国庆节前补库行为所导致的短期消费提振。考虑到北方大厂复产预期压力等因素，短期内工业硅盘面进一步上涨的空间或有限。若硅价要有进一步突破，则可能需要看到有机硅消费的真正好转、枯水期西南地区开工回落等更多利好信息。
本文源自：期货日报
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