北京中科医院亲身经历 https://m-mip.39.net/baidianfeng/mipso_5153159.html作者：橘颂上市三天后的满帮集团又接近了发行价。年6月22日，满帮集团在纽交所上市，发行万股ADS(美国存托股)，发行价格为19美元，筹资15.亿美元。然而，截止年6月25日收盘，满帮集团收盘于19.75美元/股，仅仅三天，满帮集团就接近发行价。与满帮集团同样遭遇的，还有每日优鲜。年6月25日，每日优鲜正式登陆纳斯达克，不过，其一开盘就跌破发行价，开盘价报10.65美元，较发行价13美元下跌18%，收盘报收9.66美元，跌幅25.69%，市值22.74亿美元。与此同时，当天，美国道琼斯指数上涨.02，创新高.84,标普达到.70，纳斯达克微跌0.06%，收盘于.39。如果不是大盘原因，那么，为何来自中国的中概股不香了？一方面是企业估值过高，美国资本市场不太认可；根据Fathom跟踪的在主要业务来自中国但在美国上市的公司业绩指数CEI（ChinaExposureIndex）今年表现一路向下，对于美股投资者来说，如果市场整体估值下降，首先抛售的肯定是自己不太熟悉的海外市场公司，这也是年4月以来中概股走弱的一个原因。另一方面，在瑞幸咖啡之后，来自信息披露的问题，这让美国投资者开始对中概股投资保持谨慎。其实，早在年4月23日，美国证券交易委员会（SEC）主席杰伊克莱顿(JayClayton)就曾发布言论称：因为信息披露的问题，他提醒投资者近期在调整仓位时，不要将资金投入在美国上市的中国公司股票。此外，面对美国证券交易委员会(SEC)已通过《外国公司问责法案》修正案，令不少美国长期投资机构担心中概股面临政策不确定性风险而削减持仓。满帮集团则是其中的一个例子。在监管作为另外一只靴子未落地之前，满帮集团曾让投资者如履薄冰。在过去一年里，满帮集团不仅多次被约谈、要求整改，而且还频频受到外界对其接单抽成、涉嫌垄断等方面的质疑。“打新我们都没有参与，不知道监管什么时候到来。”某机构投资者私下里透露说。资料显示，上市前，满帮集团曾计划IPO募资规模将近20亿美元，估值将达到亿美元，然而，最终数据显示，满帮集团最终筹资15.亿美元，并没有达到预期。从瑞幸咖啡到趣店中概股那些所谓的独角兽投资圈不乏动辄估值几十亿上百亿美元的独角兽。典型的莫不如瑞幸咖啡。从创立到IPO，瑞幸咖啡只花了17个月时间，号称成为全球最快IP0公司。公开资料显示，在正式IPO之前，瑞幸咖啡曾完成3轮共计5.5亿美元融资：年5月17日，瑞幸咖啡上市之后，市值一路暴涨，年1月17日最高价高达51.38美元,市值一度超过亿美元。对此，复兴资本（RenaissanceCapital）负责人凯瑟琳-史密斯（KathleenSmith）称，“自-0年互联网泡沫以来，还没有一家公司在成立不到两年就取得30亿美元的公开估值。”当然，后来，瑞幸咖啡的故事所有人都知道了。年4月2日，瑞幸咖啡“自爆”公司存在22亿元的财务造假，瑞幸股价一夜跌去75%。年5月15日，瑞幸咖啡收到纳斯达克交易所的退市通知，瑞幸咖啡百亿美元市值化为泡影。另外一个例子则是趣店。年10月18日，趣店集团在美国纽约交易所上市，发行价为24美元每股。开盘当天股价即猛涨40%，收盘时市值超过96亿美元。随后国内现金贷监管环境趋严，趣店股价一路暴跌。截至年6月25日，趣店的股价已经跌至2.57美元，较之发行价跌去了近90%。由此可见，即便估值百亿美元，但是作为“独角兽”依旧有坠落凡间的可能，尤其是在今年，独角兽纷纷现出了原形，怪兽充电跌去了25%，年底上市的完美日记，早就跌破了发行价，每日优鲜上市即破发，满帮集团也在发行价附近徘徊。在一级市场所谓百亿估值的独角兽们，当在头部机构不准备继续输血的时候，这些互联网公司只能去二级市场的淘金，然而，并不是每一个互联网公司都是拼多多，能够上演二级市场逆袭的资本奇迹，因为美国资本市场的机构投资者与中国的散户不同，华尔街不相信眼泪。满帮集团也是一个被资本吹起来的独角兽。在一级市场，满帮集团同样上演了“A萝卜蹲完B萝卜蹲，B萝卜蹲完C萝卜蹲，C萝卜蹲完D萝卜蹲”的故事。满帮的前身是运满满和货车帮。运满满是一家江苏的企业，货车帮则来自贵州。年11月，在王刚的撮合之下，双方合并为满帮集团，并由王刚担任满帮集团的董事长，直至年11月，王刚才卸任，改由运满满的CEO张晖担任。合并后，满帮集团继续受到资本青睐，三年内获得的融资接近46亿美元。年11月，满帮集团完成了上市前最后一轮约17亿美元的融资，当时有报道称其估值已经超过亿美元。数据显示，年至年，运满满共进行了7轮融资，投资方包括光速中国、红杉中国、云锋基金、纪源资本等头部机构，融资额共计数亿美元，就股权结构而言，满帮集团管理层合计持股22.4%，其中创始人张晖合计持股16.6%；机构投资者方面，软银持股22.2%，红杉持股7.6%。在资本的推动下，合并后的满帮集团即在三年后估值上百亿美元，甚至早在年，就曾传出其上市消息——运满满第一次传出拟IPO是在年的3月。当时，时任运满满副总裁的徐强表示，运满满将在年计划远赴海外IPO；同年的11月，市场没有迎来运满满递表上市，却迎来了运满满和货车帮的合并。“近期很多中国的独角兽登陆资本市场，上市的时候吹的特别好，然后一旦上市就变脸，其股价很多都腰斩，坑了很多美国投资者，因此，现在一提到中国的独角兽，对方其实都不太买单的”某美股投资者表示说，其现在连打新都拒绝参与。以满帮集团此次IPO为例，此前满帮集团IPO拟募资20亿美元，然而IPO只募集到了15.亿美元，也就是说，此时，满帮集团的估值已经缩水了25%。这显示了投资人对满帮集团亿美元估值的质疑。当二级市场的E萝卜拒绝完这个“萝卜蹲”的游戏的时候，这就需要企业的资质足够好。满帮集团目前不仅一直亏损，而且其亏损额还在不断扩大。选择性披露信息满帮等中概股再次上演趣店的故事在哪里上市，就要接受当地证券交易所的监管。针对中概股的信息披露问题，自从趣店、瑞幸咖啡之后，美国证监会一直
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