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货运赛道,福佑卡车盈利未可期

来源:货车 时间:2023/3/21
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早些时间,福佑卡车率先向美国证券交易委员会递交了招股书,随后满帮跟上并先一步上市。

满帮在6月22日正式登陆纽交所,首日开、收盘价较发行价分别上涨了18.4%和13.2%,市值高达亿美元,合人民币多亿元,“公路货运第一股”由此诞生。

“第一股”的名号最终花落满帮,虽然说谁先上市只是一个称号,重要的是谁能在市场上有更强的表现。但福佑IPO的信息并无新的变化,似乎也暗示了福佑上市的艰辛,但问题之于福佑可不仅是上市。

坎坷不断,福佑上下求索

福佑卡车的前身是福佑快运,创始人单丹丹此前创业颇为坎坷,在年建立了福佑快运。适时,各行业O2O大行,物流行业也不例外,在传统物流竞争更激烈以及需要大量资金支持的情况下,单丹丹砍掉了零担和空运业务,专注整车市场,并将公司迁往北京。破釜沉舟的勇气下,福佑卡车在货运的整车市场打开了局面并逐渐站稳了脚跟。

据天眼查APP显示,福佑卡车上市前一共经历8轮融资,有多家机构投资方参与。据招股书披露的信息,福佑卡车创始人单丹丹仅持有12.8%的股份。福佑卡车最大机构投资方是钟鼎资本,持有12.2%的股份。君联资本、中银、盈信资本、京东物流和经纬中国则分别持有9.4%、9.2%、7.3%、6.3%和5.2%的股份。福佑卡车创始人持有股份较低,或影响创始团队在企业发展方向上的决策。

另外,公路货运市场竞争激烈。货运平台曾一度发展到近家,福佑卡车曾面临着运满满和货车帮两位头部选手的竞争。运满满和货车帮模式相似,因此在市场竞争方面也就更为激烈,甚至到水火不容的程度。谁知双方激烈竞争之后开始合并为满帮,原本各自已是独角兽的存在,合并后更是赛道里最大货运平台,也成了福佑最大的对手。

福佑模式则是其在一众货运平台脱颖而出的关键。根据灼识咨询的报告,福佑卡车是国内最大的科技驱动道路运输平台。所依靠就是数字化赋能货运,凭借数据分析、AI等技术以及自创的货运经纪人竞价模式,完整地体现在为上下游提供从询价、发货到交付、结算的全流程履约服务当中。

货运市场潜力巨大,运营压力也在增加,福佑面临的局面也更加紧迫。根据相关的数据整理,整车运输市场是公路货运市场中最大的细分市场,年其市场规模为3.8万亿元,预计年增长至4.5万亿元,年复合增长率为3.8%。由此产生的货车货运效率低、资源分配不均衡、交易过程冗长低效等诸多问题,仍是福佑在整体市场上亟待考虑的重点。

随着公路货运市场的前景巨大,新玩家也将越来越多,在零担、整车、空运等细分市场竞争压力也会更大。此外,满帮已上市,货拉拉、快狗打车等货运平台也在准备上市,福佑的压力也越来越大。

对峙满帮,各有千秋

在公路货运市场上,福佑如今面临最直接的竞争对手就是合并后的满帮。而强调流量的满帮,其共有万卡车司机远超福佑注册的约有90.6万名承运司机,根据CIC的数据,年按GTV计算,满帮是国内规模最大的货运平台,同时也是全球最大的数字货运平台。

在营收数据上看,根据福佑的招股书披露,年、年、年一季度其营收分别是33.91亿元、35.66亿元、11.83亿元,年营收同期增长为5.2%。而满帮的这一数据是24.7亿元、25.8亿元、8.67亿元,如此来看,福佑的业绩明显要好于满帮。

但在盈利上,福佑就显得相形见绌。福佑卡车年、年净亏损分别是2.34亿元、1.16亿元,年一季度净亏损则为万元,较同期增长了8%。而满帮在非美国通用会计准则下,在年扭亏为盈,盈利达2.8亿元。

即便是在毛利率的比较上,满帮毛利率已经从年的44%上升至49%,福佑卡车则从-0.3%转正为3.0%。或许是各自的商业模式的差异所致,福佑的盈利还需要时间去证明。

另外,相较于满帮的C端业务,福佑更加集中于B端,也使得福佑在大众舆论里

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